Verwachtingen voor 2014 op grondstoffengebied

afbeelding van Philippe Roset

De economie trekt verder aan en de Amerikaanse Federal Reserve is zelfs vlak voor het einde van het jaar gestart met het afbouwen van de extra monetaire verruiming. Wat voor impact heeft dit op de verwachtingen voor grondstoffenprijzen gedurende het komende jaar?

Economisch herstel en groei zijn positief voor risicovolle beleggingen. In het geval van grondstoffen betekent dit dat de meer cyclische grondstoffen meer in trek raken. Aangezien breed gespreide grondstoffenindices een overweging hebben naar cyclische grondstoffen is dat een eenvoudige manier om op het herstel in te spelen.

Elke grondstof heeft natuurlijk ook zijn eigen fundamentele ontwikkelingen. In sommige gevallen zijn er door de lage economische activiteit grote voorraden opgebouwd waardoor de hogere vraag niet direct tot hogere prijzen leidt.

De groei in de economie betekent dat er minder vraag naar goud is van beleggers die op zoek zijn naar een veilige haven. Daartegenover staan de dalende goudproductie, lager aanbod vanuit recycling en nog altijd sterke vraag vanuit centrale banken en consumenten uit onder andere China en India. Bij ETF Securities verwachten we op de korte termijn geen sterke prijsstijging van goud, maar dat het neerwaarts risico beperkt is. Beleggers voor de langere termijn kunnen de lagere prijzen gedurende 2014 gebruiken als instapmoment om een portefeuille verder te diversifiëren.

Lood, koper, platina en palladium zullen het meeste profiteren van een breder wereldwijd economisch herstel. China's derde congres bevestigde de sterke toewijding van de Chinese beleidsmakers om de groei te ondersteunen door broodnodige structurele hervormingen door te voeren. Versnelde verstedelijking, beleid om investeringen in de particuliere sector te ondersteunen en op langere termijn rationalisatie van onrendabele staatsbedrijven in de grondstoffenproductie, zouden steun moeten bieden aan grondstoffenprijzen. De combinatie van >7% economische groei in China, doorgaand economisch herstel in ontwikkelde landen en ruime mondiale liquiditeit, kunnen steun verlenen aan een stevige vraag naar industriële metalen. Onze lange termijnvoorkeuren zijn koper, lood, platina en palladium.

Voor de overige grondstoffensectoren geldt dat er de afgelopen drie jaren sterke prijsdalingen zijn geweest. Ondertussen zijn veel grondstoffen ‘goedkoop’ geworden ten opzichte van hun lange termijngemiddelden. Hierdoor lijkt in geval van een gespreide belegging in een grondstoffenindex het opwaarts risico groter dan het neerwaarts risico.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: