Olie-update: een nieuwe kans om in te stappen?

afbeelding van Philippe Roset

Aan het begin van het jaar stond de prijs van WTI olie op $ 45 per vat, terwijl deze mid-2014 nog boven de $ 100 noteerde. Veel beleggers hebben de enorme koersdaling aangegrepen om in olie te beleggen. Ondertussen heeft de olieprijs $ 62 aangetikt en is onlangs teruggevallen naar $ 51. Is dit een nieuw instapmoment?

In de tussentijd is er veel gebeurd. OPEC besloot om haar productie niet terug te schroeven. In de VS neemt het aantal bronnen af, maar blijft de productie op peil. De toegenomen efficiëntie in de winning van schalieolie en –gas speelt hierbij een belangrijke rol. Daarnaast is onlangs een akkoord bereikt met Iran, waardoor ook zij hun olie weer op de markt zullen gaan aanbieden.
 

Welke richting zal de olieprijs nu de komende periode inslaan?

OPEC gaf tijdens haar beslissing aan dat zij de productie niet verlaagde, omdat ze een groeiende vraag naar olie waarnam. In de praktijk is de markt van mening dat het gaat om een strijd om marktaandeel tussen OPEC en de overige olieproducerende landen. Ondertussen produceren de OPEC landen 1 miljoen meer vaten per dag dan de afgesproken 30 miljoen per dag. Voor sommige landen uit het OPEC consortium, zoals Saudi-Arabië, is de tijdelijke lage olieprijs geen groot probleem. Andere landen, zoals Venezuela of Nigeria, zijn sterk afhankelijk van de olieopbrengsten en produceren liever meer bij deze lage prijzen. Hoe lang deze landen hun overheidsbudget kunnen financieren bij deze lage prijzen is de vraag.

In de VS zet de opmars naar energie-onafhankelijkheid door. De schalieproductie is enorm en blijft toenemen. De overheid geeft belastingvoordelen aan bedrijven in deze sector en op middellange termijn zal de VS geen olie importeur meer zijn, maar olie gaan exporteren. Op dit moment zijn er nog juridische beperkingen om olie te exporteren.

De verwachting van het research team van ETF Securities is dat er in eerste instantie nog druk op de olieprijs blijft bestaan, maar dat de OPEC op de langere termijn haar productie zal terugschroeven. Daarnaast zullen de kostenbesparingen en het uitstel van projecten bij de olie- en gasbedrijven op enig moment invloed hebben op de productie. Er is een keerpunt nodig op basis waarvan de voorraden gaan afnemen en de prijzen weer zullen gaan stijgen. Wij zijn van mening dat het tot in 2016 kan duren voordat we weer olieprijzen zien van $70 voor een vat WTI olie.
 

Beleggen in olie

Bij beleggen in olie is het van belang om een tijdshorizon te koppelen aan een koersdoel. Omdat binnen een olietracker gebruik gemaakt wordt van futurescontracten die een einddatum hebben, moet de positie binnen de olietracker doorgerold worden. Omdat prijzen in de toekomst hoger zijn dan prijzen op dit moment, zijn hier kosten aan verbonden. Als richtlijn kun je op dit moment rekenen met kosten van ongeveer 1% per maand. Als de prijs van olie na 6 maanden op hetzelfde niveau staat, dan heeft het een belegger in dit voorbeeld toch 6% rendement gekost. Misschien nog even wachten dus met instappen!

Auteur heeft op het moment van schrijven een long positie in ETFS WTI Crude Oil.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: