Is dit het moment om in zilver te beleggen?

afbeelding van Philippe Roset

Zilver (PHAG) heeft eerder deze maand de hoogste koers sinds 11 maanden bereikt, waarbij vooral het derde kwartaal van 2012 heeft bijgedragen met een stijging van 28%. De koers piekte onlangs op ongeveer $35 per ounce en is op het moment van schrijven ongeveer $32.25 per ounce.

Het witte edelmetaal heeft enkele gemeenschappelijke kenmerken met goud, zoals die van een waardevaste belegging ten tijde van devaluatie van verschillende valuta. Het fundamentele tekort aan aanbod zorgt in geval van fysiek goud voor een bodem onder de goudkoers. De huidige hoge koers van zilver lijkt echter met name veroorzaakt te worden door politieke acties van centrale banken en de daaraan gerelateerde vraag van beleggers. Meer dan 55% van de vraag naar zilver komt immers van industriële toepassingen en deze cyclische vraag is op dit moment erg laag. Historisch gezien is de volatiliteit van zilver dan ook meer in lijn met industriële metalen, zoals koper, dan met het edelmetaal goud. Op het moment dat de economie weer zal aantrekken kunnen beleggers hier hun voordeel mee doen.

De eerste tekenen van stabilisatie en zelfs verbeteringen van de economische situatie in de VS en China zijn onlangs naar buiten gebracht. In Europa wordt met name gewacht op het moment waarop Spanje een beroep zal doen op de Europese Centrale Bank. Zodra deze bailout in werking gezet wordt en het bovengenoemde herstel in de VS en China doorzet, zal er meer vertrouwen in de Euro ontstaan en wordt verondersteld dat het dieptepunt van de recessie achter de rug is.

Dit zou positief kunnen zijn voor de prijs van zilver. Vanwege de hoge huidige koers, de hoogste speculatieve netto-long posities in zilver futures sinds 1 jaar en de laagste goud:zilver ratio sinds de afgelopen 6 maanden (ongeveer 53, ten opzichte van het 10-jaarsgemiddelde van 62), denk ik dat dit echter nu nog een te risicovolle investering is. Daarnaast is de volatiliteit in markt de laatste tijd erg laag geweest en historisch gezien gaat een stijging van de volatiliteit in de markt vaak gepaard met een daling van de zilverkoers. Aangezien er nog zoveel onzekerheden bestaan over de verbetering van de economie, is binnen de alternatives categorie een allocatie naar een bredere grondstoffenindex waarschijnlijk een beter alternatief.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: