Industriële metalen in trek

afbeelding van Philippe Roset

Het nieuwe jaar is positief van start gegaan. Het wereldwijd economisch herstel zet verder door en de groei in China is niet verder teruggezakt. De onzekerheid over dit laatste scenario heeft in 2013 ertoe geleid dat verschillende industriële metalen forse verliezen lieten zien. Koper (-9%) en Nikkel (-20%) zijn hier slechts enkele voorbeelden van. In december 2013 begon de trend zich echter al te keren en zagen we positieve rendementen van +6% respectievelijk +3%.
 

Grafiek koperKoper

Koper wordt door beleggers vaak gebruikt om in industriële metalen te beleggen; het maakt zo’n 45% van de DJ-UBS Industrial Metals sector uit. De voorraden koper in de door de London Metal Exchange goedgekeurde pakhuizen liggen inmiddels sterk onder het gemiddelde van de afgelopen 5 jaar. Dit is een teken van de aantrekkende vraag naar dit metaal. China is goed voor 40% van de wereldwijde vraag en de doorzettende industrialisatie is van groot belang voor de verdere ontwikkeling van de koperprijs.
 

Nikkel

Nikkel wordt vooral gebruikt in roestvrij staal en andere staalvarianten. Ook voor dit metaal is China een belangrijke afnemer. De Chinezen hebben echter een alternatief ontwikkeld voor nikkel: Nickel Pig Iron (NPI), waarin slechts 4-13% nikkel verwerkt is. Om de NPI te produceren importeerde China nikkel uit Indonesië en de Filippijnen. Op 12 januari 2014 heeft de Indonesische overheid echter de export van onverwerkt erts uit Indonesië verboden.

Diagram nikkel productie 2012In een ETF Securities rapport over industriële metalen van september 2013 werd vrij negatief gesproken over nikkel. De voorraden waren enorm en de verwachting was dat er ruim voldoende aanbod zou zijn, waardoor er voorlopig prijsdruk zou blijven bestaan. Ondertussen is er door het exportverbod een nieuwe situatie ontstaan en verwachten enkele analisten een tekort in het aanbod voor geheel 2014. Chinese producenten van NPI zijn wel bezig om de verwerkingscapaciteit in Indonesië te verhogen, waarna het verwerkte product NPI wel uitgevoerd mag worden. De import van onverwerkt erts uit Indonesië is de afgelopen maanden enorm toegenomen, waardoor de NPI producenten de komende maanden nog wel vooruit kunnen. Het wordt interessant hoe deze situatie zich de komende maanden zal ontwikkelen.

We zien deze trends ook terug in onze producten. Sinds de start van dit jaar heeft ETF Securities een netto instroom gezien van $122 miljoen in haar fysieke en swap-based trackers op industriële metalen. Koper maakt hier het grootste deel van uit.
 

Auteur heeft op het moment van schrijven geen positie in genoemde effecten.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: