Hoe kan ik in olie beleggen?

afbeelding van Philippe Roset

Olie is veel in het nieuws de afgelopen maanden. De belangrijkste reden hiervoor is natuurlijk dat de prijs in korte tijd met bijna 50% gedaald is. Dit heeft grote effecten voor de wereldwijde economie en consumenten voelen het direct in hun portemonnee. Hoe kun je nu als belegger inspelen op veranderingen in de olieprijs?
 

Fysieke olie

Als belegger is het lastig om in fysieke olie te investeren. Dat is kostbaar en niet erg praktisch. In de praktijk wordt dan ook vaak gebruik gemaakt van de futuresmarkten. De meest bekende oliecontracten zijn West Texas Intermediate (WTI), die de olie uit de VS vertegenwoordigt en Brent, die de rest van de wereld vertegenwoordigt. Op de ETF Securities website staat meer informatie over de oliemarkt: ETF Securities: Research & Education - Crude Oil.

Als aanbieder van trackers op olie krijgen we vaak de vraag waarom de olie-tracker de prijs van olie niet precies volgt. Het is in dat geval goed om te beginnen met de vraag wat precies met wat vergeleken wordt.
 

Bloomberg Crude Oil Subindex

Onze olie-trackers volgen een zogenaamde futures-index. Als voorbeeld neem ik de ETFS WTI Crude Oil. Deze tracker volgt de Bloomberg Crude Oil Subindex. Dit is een index die is opgebouwd uit de rendementen van de respectievelijke futurescontracten, het rendement als gevolg van het continue doorrollen van de contracten en het rendement op het onderpand ter dekking van de futurescontracten. In de praktijk worden bij dit voorbeeld de futures verkocht wanneer zij nog 1 maand tot expiratie hebben, en worden contracten met nog 3 maanden looptijd aangekocht. De gemiddelde looptijd van de futurescontracten is dus 2 maanden.
 

Olieprijs in de media

Als in het nieuws of in de media over de prijs van olie gesproken wordt, heeft men het vaak over de prijs van de futurescontracten met de kortste looptijd. Er wordt dan dus geen rekening gehouden met het feit dat dit contract binnenkort afloopt en dat er een nieuw contract gekocht moet worden om belegd te blijven. Wanneer het contract afloopt wordt gewoon de prijs van het eerstvolgende contract genoemd.

Bovenstaand verschil in interpretatie is van groot belang bij het vergelijken van rendementen. De prijs op het nieuws is namelijk niet investeerbaar voor de iets langere termijn.
 

Lange(re) termijn of speculatief?

Beleggers in trackers hebben vaak een iets langere horizon dan een paar dagen. De afgelopen weken zijn dan ook veel beleggers begonnen om een positie op te bouwen in olie-trackers, omdat zij verwachten dat de prijs misschien best nog iets verder kan wegzakken, maar dat op termijn een gedeeltelijk herstel zal plaatsvinden. Voor de meer speculatieve beleggers is het via trackers ook mogelijk om in te spelen op een negatieve prijsontwikkeling van olie. Een voorbeeld hiervan is de ETFS Daily Short WTI Crude Oil. Met een dergelijke tracker wordt op dagbasis het rendement van olie x-1 gegenereerd.

Beleggers krijgen met trackers eenvoudige toegang tot olie, zonder dat hierbij sprake is van een hefboom, margins, automatische stop-loss, etc. Trackers worden op dezelfde manier als een normaal aandeel verhandeld.
 

Auteur heeft op het moment van schrijven positie in de ETFS WTI Crude Oil.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: