Grondstoffenupdate ETF Securities

afbeelding van Philippe Roset

De meeste grondstoffensectoren lieten de afgelopen maand positieve rendementen zien. Wat kunnen we de komende maanden verwachten?

In het eerste kwartaal van 2015 stonden de rendementen van grondstoffen nog onder druk. De prijs van olie zette haar daling voort, twijfel over het economisch herstel leidde tot lagere prijzen voor cyclische grondstoffen en goede oogsten leidden tot lagere prijzen voor agrarische grondstoffen.

Sinds april 2015 lijkt het tij echter gekeerd. De Europese Brent en Amerikaanse WTI olie maakten een rendement van +15 en +17%. Industriële metalen, zoals koper, nikkel en aluminium, behaalden als sector een rendement van 8%. De agrarische sector was de enige die nog steeds een klein negatief rendement liet zien van -1%.

Voor de verschillende sectoren beschrijf ik hieronder onze verwachtingen voor de komende periode.
 

Agricultuur

Als gevolg van het El Nino weerpatroon verwachten we dat de groeicondities voor cacao in West-Afrika verslechteren. Daarnaast is er een verhoogd politiek risico in Ivoorkust, wat mogelijk een negatief effect zal hebben op de export. Voor graan geldt dat er in Amerika minder gezaaid is en dat ook daar El Nino schade heeft toegebracht aan de gewassen. We verwachten dat het moeilijk zal zijn om de perfecte oogsten van 2014 te evenaren en zijn dus positief op deze sector.
 

Industriële metalen

De vraag naar industriële metalen neemt langzaam toe, waardoor de voorraden beginnen af te nemen. In China worden weer meer metalen gebruikt, onder andere als gevolg van stimuleringsmaatregelen van de overheid. Zo is in april van dit jaar 45% meer koper geïmporteerd dan in april 2014. De groei in China neemt gestaag af, maar de overheid neemt voldoende maatregelen om te voorkomen dat deze abrupt stilvalt.
 

Energie

De olie en gasprijzen zijn de afgelopen maanden opgelopen, na de sterke prijsval sinds het najaar van 2014. Naar onze verwachting zullen de energieprijzen voorlopig nog onder druk blijven staan. Vooralsnog blijft de productie in Amerika op peil, en vooralsnog lijkt OPEC niet van plan haar productie te beperken. Haar productie bedraagt op dit moment ongeveer 1,5 miljoen vaten per dag meer dan waar vraag naar bestaat. Op 5 juni komen zij samen en zullen een besluit nemen over mogelijke productiebeperkingen. In Amerika kan vrij flexibel ingespeeld worden op de marktontwikkelingen en onze verwachting is dan ook dat als de olieprijs verder oploopt, dat de Amerikaanse productie snel zal toenemen, waardoor de prijs weer gedrukt wordt. Daarnaast is er een grote hoeveelheid aan oliereserves opgeslagen.
 

Edelmetalen

Goud als vluchthaven blijft altijd een belangrijke rol vervullen in een gespreide beleggingsportefeuille. Politieke turbulentie, bijna onbeperkte monetaire verruiming over de hele wereld en een zwakkere euro zijn slechts enkele redenen om in goud te investeren. Het is daarnaast waarschijnlijk dat China enorme hoeveelheden goud opkoopt als reserve voor haar valuta. Bij de huidige rentestanden is de ‘opportunity cost’ ook laag vergeleken met het aanhouden van staatsobligaties. En goud kent geen renterisico, wat een bijkomend nadeel is in de huidige obligatiemarkten.

Al met al zijn de prijzen van grondstoffen laag na de prijsval van de afgelopen 4 kalenderjaren en zien wij een aantal redenen waarom grondstoffen aan het begin staan van een positieve trend in de cyclus. Achter de volgende link treft u de onze laatste updates aan: ETF Securities Research.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: