Edel-metalen?

afbeelding van Philippe Roset

Goud en zilver zijn zonder twijfel edelmetalen. De DJ-UBS commodity index heeft ook enkel deze twee metalen opgenomen in haar edelmetalensector. Twee andere minder bekende edelmetalen zijn platinum en palladium. Sommige mensen zullen deze witte edelmetalen kennen van hun sieraden. Een belangrijkere toepassing is echter in de catalysators van auto’s.

In het algemeen kan gezegd worden dat palladium gebruikt wordt in catalysators van benzinemotoren en platinum voor catalysators van dieselmotoren. De vraagzijde van deze edelmetalen is dus afhankelijk van de economische situatie die bepaalt hoeveel nieuwe auto’s er geproduceerd worden.

We zien sinds enkele maanden een verbetering van de economische situatie in de VS en in China. Vooral in de VS zullen de uitgestelde ‘fiscal cliff’ en de verhoging van de ‘debt ceiling’ van groot belang zijn of dit herstel doorzet.

Om het herstel in deze twee regio's te koppelen aan platinum en palladium is het goed om te weten dat in de VS en China met name auto’s met benzinemotoren worden verkocht en dat in Europa met name auto's met dieselmotoren worden verkocht. Dat betekent dus dat indien de huidige trend doorzet, dat er meer vraag komt naar auto’s met benzinemotoren en dat er dus meer vraag komt naar palladium. Deze ontwikkeling wordt ook onderbouwd door de ‘China Association of Automobile Manufacturers’. Zij hebben gerapporteerd dat de autoverkopen in 2012 4.3% gestegen zijn, terwijl deze stijging 2011 nog 2.5% bedroeg. Hun inschatting voor 2013 is dat de autoverkopen met nog eens 7% zullen toenemen in 2013.

Autoverkoop US, Eurozone en China 2005-2012

Daarnaast is natuurlijk ook het aanbod relevant. Dit komt uit de mijnbouw en daarnaast uit recycling. Vorig jaar zijn er stakingen en onrust geweest in de Zuid-Afrikaanse mijnen. Hierbij is vooral gelet op de invloed op het aanbod van platinum, aangezien bijna 80% van alle productie van platinum hiervandaan komt. Voor palladium komt ongeveer 40% van de jaarlijkse productie uit Zuid Afrika. Het aanbod is geografisch beter gespreid, maar de onrust heeft wel invloed gehad op de productie vorig jaar en daarmee ook op de huidige voorraden.

Rusland is de afgelopen jaren ook een belangrijke speler geweest aan de aanbodzijde, doordat zij hun strategische voorraden op de markt verkocht hebben. Vorig jaar is dit echter al aanzienlijk afgenomen en de verwachting is dat dit jaar 10% van het totale aanbod zal ontbreken omdat het aanbod uit Rusland wegvalt.

Concluderend vallen platinum en palladium inderdaad in de categorie edelmetalen, maar in de praktijk zijn zij sterk afhankelijk van de economische situatie in de verschillende regio's. Hiermee zijn het cyclische beleggingen, in tegenstelling tot bijvoorbeeld goud of agricultuur, die vaak worden ingezet om een portefeuille te diversifiëren.

Via Exchange Traded Commodities is het mogelijk om te beleggen in deze fysieke edelmetalen, waaronder palladium. Hierbij wordt de prijs van het fysieke edelmetaal gevolgd, minus de kosten (op jaarbasis 0.49%).
 

Auteur heeft op het moment van schrijven geen positie in genoemde effecten.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: