Beleggen in grondstoffen: complex?

afbeelding van Philippe Roset

Een eerste reactie op grondstoffen als beleggingscategorie is vaak dat dit zeer gespecialiseerde kennis vereist. Men denkt onder andere aan futuresmarkten, seizoenseffecten en grote producenten of boeren en afnemers die beter geïnformeerd zijn.

Voor een individuele grondstof is dit misschien het geval. Ik zou ook niemand aanbevelen om in bijvoorbeeld koffie of natural gas te beleggen voordat men de onderliggende markt volledig uitgeplozen heeft.

Dit is echter een probleem dat ook bij reguliere aandelen speelt. Om precies te achterhalen wat precies de koers en dividenden bepaalt van bijvoorbeeld het aandeel Unilever of Shell, dient men zich ook te verdiepen in de wereldwijde activiteiten, plannen, concurrentie, jaarrekeningen, etc. Als er vervolgens iets gebeurt met dit specifieke bedrijf, dan is de invloed op de koers aanzienlijk ; met andere woorden is er sprake van een specifiek risico.

Indextrackers maken het mogelijk om dit specifieke risico voor een groot gedeelte weg te diversifiëren. In geval van een aandeel als Unilever kan dit met een indextracker die bijvoorbeeld de Europese Food & Beverage sector, Europese aandelen, of zelfs wereldwijde aandelen volgt. Hoe breder de index, des te beter het specifieke risico weg gediversifieerd wordt. Een belegger die weinig tijd heeft om zich te verdiepen in specifieke bedrijven en toch een gespreide portefeuille wil opbouwen kan op deze manier beleggen in aandelen, waarbij het minder belangrijk is hoe elk bedrijf precies presteert. Het is algemeen bekend dat de verdeling van de portefeuille over de verschillende vermogenscategorieën (aandelen, obligaties, grondstoffen) uiteindelijk voor ongeveer 80% het rendement bepaalt. De keuze tussen bijvoorbeeld Unilever of Nestlé is van ondergeschikt belang.

Voor grondstoffen geldt dit op dezelfde manier. Individueel zijn er grote verschillen in resultaten. Zo heeft koffie de afgelopen 6 maanden1 een rendement laten zien van -10.4%, terwijl cacao +10.7% opleverde.  De brede DowJones-UBS Commodity Index (DJ-UBSCI) vertegenwoordigt 20 individuele grondstoffen, die onder te verdelen zijn in Agricultuur, Energie, Edelmetalen, Industriële metalen en Vee. Het rendement van deze brede index over dezelfde periode bedraagt 9.6% positief.

Ook hier is spreiding weer van groot belang. Beleggers met een overtuiging dat we het ergste van de economische crisis achter ons hebben en geloven in het herstel, zouden kunnen inzetten op een thema als industriële metalen, dat geïmplementeerd kan worden met een tracker op koper. Om het risico te beperken dat deze overtuiging toch (nog) niet correct is kan teruggevallen worden op de bovenstaande theorie: de weging van grondstoffen in de totale portefeuille heeft een groter effect op het uiteindelijke rendement dan de keuze tussen de 20 individuele grondstoffen (lees ook deze basisinformatie over trackers).

1 Gemeten vanaf 12 December 2012

 

Auteur heeft op het moment van schrijven geen positie in genoemde effecten.


Philippe Roset was ten tijde van het schrijven van deze column werkzaam voor ETF Securities: www.etfsecurities.com

 

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”). 

Investments may go up or down in value and you may lose some or the entire amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective, officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this communication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction.  No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

This communication is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this communication nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.


Ook interessant: